在股指期货市场中有十分重要的一个环节，即股指交割。交割是指至期货标准合约规定的最后交易日后，对持有的未平仓合约以实物交收形式了结期货买卖义务的一种平仓形式。股指期货市场采用的是现金交割，而我国的商品期货市场采用的是实物交割的方式。对于现金交割与实物交割两种方式，我们来进行详细地了解，他们有什么区别，特点又是什么呢?

现金交割

现金交割，是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓合约的盈亏，以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。这种交割方式主要用于金融期货等期货标的物无法进行实物交割的期货合约，如股票指数期货合约等。近年，国外一些交易所也探索将现金交割的方式用于商品期货。我国商品期货市场不允许进行现金交割。在股指期货合约到期后，交易所以交割结算价为基准了结所有未平仓合约，划付持仓双方的交割盈亏。

现金交割相对于实物交割来说最大的特点就是方便快捷，避免了对实物进行交割的麻烦。直接采用现金支付的方式对股指期货合约进行终结。在股指期货市场采用的就是现金交割的方式。

实物交割

实物交割，是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式。

由于期货交易不是以现货买卖为目的，而是以买卖合约赚取差价来达到保值的目的，因此，实际上在期货交易中真正进行实物交割的合约并不多。交割过多，表明中场流动性差;交割过少，表明市场投机性强。在成熟的国际商品期货市场上，交割率一般不超过5%，我国期货市场的交割率一般也在3%以下。

实物交割方式包括集中交割和滚动交割两种。集中交割，是指所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式;滚动交割，即除了交割月份的最后交易日过后对所有到期合约全部配对交割外，在交割月第一交易日至最后交易日之间的规定时间也可以进行交割的交割方式。

其中实物交割也可以分为卖方交割、双方交割两种。所谓双方交割，是指期货交易的买卖双方都可以提出交割申请的交割方式;所谓卖方交割，是指只有卖方才有权利提出交割申请的交割方式，而买方无权主动提出交割。

不管是股指期货市场的现金交割方式还是商品期货市场的实物交割方式，都是针对不同的市场特性采用的交割方式，适用于本市场的交易，有利于促进市场的流动性，促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。通过交割这个环节，使期货市场和现货市场得以实施相互联动，期货价格最终与现货价格趋于一致，使期货市场真正发挥价格晴雨表的作用。

作为股指期货市场的投资者，要特别注意股指交割的日期。在临近交割日的时候要做减仓或者平仓的计划，以免被股指交割日效应的波动影响，造成不必要的损失。